东兴证券陈凤珠：荐买创科实业、申洲国际

　　创科实业(00669)：公司为拥有自主品牌的电动工具及地板护理产品生产商，旗下专业电动工具品牌Milwaukee的2020年收入增幅达到25.8%，地板护理业务销售额亦同比增加23.6%。集团每年推出大量新产品，今年料会推出800款新产品，明年或会推出逾千款，随著利润较高的产品占比提升及规模效益，集团的毛利率将有望持续向上。另外，创科今年将新增6个生产工厂，其中4个位于美国、1个位于墨西哥、1个位于越南，未来将有更多产品于美国制造并于美国销售，有助降低运费成本以及避免关税。预期集团的无线电动工具将可提升客户的黏性，未来于北美市场的市占率将继续增加。建议买入价140元，止蚀价135元，目标价150元。

　　申洲国际(02313)：早前新疆棉花事件导致国际运动品牌于内地的销情下滑，料事件属短期影响，而申洲国际的订单量至今年6月底已满额，因此申洲的基本面未受影响。集团的海外面料产量已达到40%，柬埔寨工厂的投资已接近尾声，料今年海外产量占比将会提升，2021年整体产能应可增加15%。而未来受惠自动化的人均产出增加以及产能利用率上升，料毛利率有望扩阔。另外，今年的资本开支有望减少15至16亿元人民币，并会用于宁波的工厂投资。由于申洲的产能稳定及积极扩张，预期未来市占率有望提升，而目前国内品牌对申洲的销售额占比不足一成，若国内体育品牌的销情持续增长，料可带动申洲的订单增加。建议买入价200元，止蚀价190元，目标价220元。

（文章来源：经济通中国站）