本周观点
钢铁行业：压产启动钢价回升，板块下半年有望迎来戴维斯双击本周钢材价格强势回升。一方面，下半年压产落地，部分企业已经接到通知今年产量不得高于去年的要求，下半年产量下降确定性高；另一方面，钢材消费边际改善，钢材价格出现回升。
预计今年下半年，压产执行将明显减少铁矿石、焦炭、废钢等原材料需求，目前铁矿石港口库存积压严重，未来随着压产全面展开，原材料价格承压明显，成本端有望下降。同时，钢材供需格局中，供给减少、需求高位或将成为下半年常态。因此，下半年企业盈利能力有望再度提升。
另外，在“碳达峰”“碳中和”的长期目标下，供给端或将长期承压，供需格局长期维持良好状态。另一方面，优质钢铁企业经过多年产品升级调整，具备了较强的成长性。部分优质企业存有价值重估机遇。
重点关注标的
工业用材公司：太钢不锈、首钢股份、甬金股份、马钢股份、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、本钢股份、南钢股份。
有色行业：继续看多具备估值优势和成长确定的稀土板块以及高景气度下锂板块
稀土板块，本周五氧化镨钕价格上涨3.75%，报价55.35 万元/吨。氧化镝价格上涨1.22%，报249 万元/吨，氧化铽上涨3.56%，报698.5 万元/吨。
我们认为稀土价格已经底部反转，产业链库存低位，同时缅甸因为疫情封关或导致影响缅甸矿的进口量，8 月初旺季来临下游补库或将驱动价格持续上涨；
锂方面，本周锂辉石报价700 美元/吨，较上周上涨了1.45%，氢氧化锂报价9.4 万元/吨，较上周上涨2.17%。我们认为随着下游新能源汽车的持续高景气以及冶炼产能和资源的不匹配，将继续拉动锂精矿和锂盐价格上涨，锂资源自给率高和锂盐市占率高的企业将是未来投资的重点；工业金属方面，本周SHFE 铜价上涨0.61%，收69340 元/吨；SHFE 铝价上涨3.15%，收19470 元/吨。美国6 月CPI 再次超预期上涨，录得今年新高，可能导致美联储提前退出购债，给工业金属带来阴霾；上周央行超预期降准+M2 数据超预期，意味着货币政策边际宽松+国内宏观经济下行周期延后，因此本周有色股票标的均有较大涨幅。在美联储转鹰之前的时间窗口，铜、铝等工业金属相关标的仍有新一轮上涨行情，其中铝的供给限制更明确，更看好铝相关标的。
重点关注标的
赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团、藏格控股、北方稀土、五矿稀土、盛和资源、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业、金博股份。
风险提示：上游原材料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、海外疫情持续蔓延风险。
（文章来源：浙商证券）
文章来源：浙商证券