行业近况
上周共44城披露周度销售数据，样本城市新房销售面积同比增幅收窄至4%，重点城市推盘量同比增长12%，推盘去化率边际上行7ppt至81%上周成都、厦门分别进行首轮和第二轮土拍，成都40宗宅地中31宗达最高限价，厦门11宗中1宗达最高限价，2城土拍实际溢价率约三成。5月新增居民中长期贷款同比下降5%，为年内首月同比少增。
评论
上周新房销售面积同比增幅收窄。上周样本城市新房销售面积环比下降15%，同比增幅收窄至4%(上上周+25%)，其中超高/高能级城市同比增长7%，中低能级城市同比下降8%，6月前两周样本城市新房销售面积同比增长12%(5月+9%)。
上周重点城市推盘去化率边际上行。上周10个重点城市推出60个项目，合计新推房源11587套，同比增长12%(与上上周持平)；推盘去化率边际上行7ppt至81%，其中一线和二线城市推盘去化率分别为95%和85%。
上周2城集中土拍，剔除自持/配建影响的实际溢价率约三成。自“两集中”政策实施以来，宅地成交一定程度上呈现“脉冲式”特征，上周300城宅地成交面积同比下降30%(上上周+120%)，土地溢价率边际上行3ppt至15%，其中，成都和厦门分别于上周进行了首轮和第二轮集中土拍，2城均采用“限房价，限地价，竞自持/配建”的土拍方式。成都40宗宅地中31宗达最高限价，剔除自持影响的实际溢价率为30%；厦门11宗宅地中1宗达到最高限价，剔除配建影响的实际溢价率为28%(首轮43%)。
5月新增居民中长期贷款同比少增。5月新增居民中长期贷款同比下降5%(4月+12%，14月+35%)至4426亿元，为年内首月同比少增。
估值与建议
5月以来居民按揭投放边际收紧，样本城市新房销售增幅收窄(尽管重点城市推盘去化率仍处高位，表明区域间销售表现有所分化)，同时部分城市土地市场热度边际有所降温。往前看，尽管第二次集中士拍可能仍难看到拿地利润率企稳回升，但政策端控房价的压力已有所舒缓，考虑到板块当前估值及仓位均处于历史底部，我们提示板块配置价值，建议投资者把握“均好型”房企的低吸机会：A股推荐万科、保利、金地，H股推荐华润、旭辉、龙湖、中海、融创、宝龙、越秀。在物管板块，中长期维度我们推荐碧桂园服务、华润万象生活、融创服务、永升生活服务、金科服务、绿城服务；短期维度，考虑性价比，我们认为世茂服务和融创服务的风险收益可能更优。
风险
流动性超预期收紧；疫情超预期升级；房企竣工结转进度不及预期。
（文章来源：中国国际金融）
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