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摄影：Bob君
据BloombergIntelligence周二（4月27日）称，蚂蚁集团（AntGroupCo.）成为一家监管更像银行的金融控股公司后，其估值可能跌至290亿美元。
分析师FrancisChan周二在一份报告中写道，此次监管整顿可能会将蚂蚁金控的收入增幅推低至10%左右，低于11月份的30%，从而拖累利润前景。他预计，蚂蚁金服的估值可能从此前的3200亿美元降至290亿至1150亿美元。
Chan说，蚂蚁金服的估值可能会类似于银行和其他主要金融机构的估值。这家金融科技公司在各个方面都面临限制，从在线贷款到支付、财富管理和保险。
Chan说，该公司的消费贷款部门花呗和借呗可能会因为被切断与拥有十亿用户支付宝的关联而受损。他补充说，蚂蚁金服通过征信调查获取和使用个人信息将面临更多限制。该公司还需要降低余额宝理财业务的余额。第一季度余额宝理财业务的余额下降了18%。
Chan说，如果蚂蚁金服被视为传统的贷款机构，即使是像招商银行这样快速增长的银行，其估值可能也不会超过人民币4,870亿元（750亿美元）至4,920亿元。
在不利的情况下，市场对蚂蚁金服的评估可能与摩根士丹利资本国际中国金融指数类似，这意味着蚂蚁金服的价值在1860亿到2450亿元之间。
此外，据彭博社消息，有知情人士透露，蚂蚁集团计划向持有流动性股票期权的员工提供零利息贷款，希望在公司的首次公开发行被暂停后提振士气。该知情人士表示，这些贷款将以符合条件的员工的限制性股票期权作为担保，股票期权的估值将按照2018年一轮融资后计算的水平。
上述人士还表示，这些期权，即股份经济权，每支代表5.53股，按照2018年的内部回购价格，将按195元（30.05美元）或35.26元/股定价。当时蚂蚁的价值是1500亿美元。
蚂蚁的高管原本预计，公司上市后几天内就将以2800亿美元的估值获得暴利。其董事长井贤栋在3月份向员工保证，公司最终将上市，并承诺将于本月生效的“短期流动性解决方案”。
去年，为了准备IPO，蚂蚁集团暂停了对现任员工和离职员工的股份回购计划。它需要与腾讯、美团这样的技术巨头竞争人才，因为蚂蚁的问题悬而未决，他们的股价也在攀升。
去年11月，蚂蚁集团350亿美元的IPO计划落空，蚂蚁集团的未来及其估值一直笼罩在不确定性之中。自那以来，该公司一直致力于大幅改革其业务，并见证了其首席执行官胡晓明的离职。
知情人士称，去年年底，早期投资者华平投资有限责任公司将这家金融科技巨头的估值下调至2,000亿至2,500亿美元之间。这虽较其峰值估值有所下降，但好过彭博分析师预测的60%的降幅。
蚂蚁集团的许多员工都获得了限制性股票期权，这在一些员工的薪酬总额中占了很大一部分。这些股票的归属期限通常为4年，25%在一周年纪念日不被锁定，此后每年25%。
知情人士说，在蚂蚁集团的回购计划停止之前，离职员工将以符合该公司最近一轮融资的估值向公司出售股票，而现有员工可以参与定期回购。
据蚂蚁集团的最新数据显示，截至6月底，未偿付SERs总数为1.14亿。如果按照公司11月计划IPO价格估值，这些交易的总价值将达到430亿元。
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